Análisis del Presupuesto 2026: Desafíos y Desajustes en las Proyecciones Macroeconómicas

En las Sesiones Extraordinarias de diciembre de 2025, el gobierno presentó su proyecto de presupuesto para 2026, un documento que se perfila como un punto crítico en la estrategia económica del próximo año. Sin embargo, a pesar de las expectativas iniciales, el análisis realizado por el Centro de Estudios Políticos y Análisis (CEPA) pone de manifiesto una serie de inconsistencias que podrían tener repercusiones significativas para la economía nacional, los sectores más vulnerables y las finanzas provinciales.

1. La Regla Fiscal y el Ajuste Consolidado

Una de las principales preocupaciones del informe radica en la regla fiscal propuesta en el presupuesto. Esta medida, que busca imponer un límite al gasto público, es vista como una herramienta de consolidación fiscal en un contexto de creciente deuda externa. Sin embargo, el CEPA señala que este ajuste no está acompañado de medidas concretas que aseguren su efectividad sin impactar de forma negativa en los sectores más vulnerables, ni en áreas esenciales como salud, educación y seguridad social.

2. Proyecciones Macroeconómicas Inconsistentes y Desajustes Externos

El presupuesto presenta proyecciones macroeconómicas que, según el CEPA, no están alineadas con las realidades del contexto económico global ni con las condiciones cambiantes del sector externo. Las proyecciones de crecimiento económico y de inflación parecen optimistas, sin contemplar los riesgos que podrían derivarse de un escenario internacional incierto, particularmente con la posible desaceleración de economías clave como la de Estados Unidos y China.

3. Proyecciones del Tipo de Cambio y Políticas Monetarias Recientes

El análisis también pone en duda las proyecciones del tipo de cambio, que no reflejan los cambios recientes en la política monetaria implementada por el Banco Central de la República Argentina (BCRA). La intervención del BCRA en la jornada de ayer, dirigida a controlar la devaluación del peso, no ha sido incorporada adecuadamente en las estimaciones del gobierno, lo que podría resultar en subestimaciones del impacto real sobre la economía en el futuro próximo.

4. Inconsistencias en la Cuestión Tributaria: ¿Hacia una Estructura Más Regresiva?

Otro de los puntos críticos del presupuesto es la política tributaria. El informe sostiene que el gobierno sigue consolidando una estructura tributaria regresiva que afectará más a los sectores de menores ingresos. El ajuste sobre las cargas impositivas en el tramo de rentas más altas y el debilitamiento de los impuestos progresivos generan dudas sobre la equidad fiscal del proyecto.

5. Ajuste a las Provincias: Impacto Negativo sobre los Gobiernos Regionales

El presupuesto también refleja un ajuste significativo a las provincias, lo que genera preocupaciones sobre la autonomía financiera de los gobiernos regionales y el impacto en las transferencias que reciben para áreas clave como salud y educación. La disminución de los recursos federales podría intensificar las dificultades de las provincias para hacer frente a sus propios compromisos fiscales y sociales.

6. Reducción de Metas Físicas: Retroceso en el Desarrollo del Estado

El informe del CEPA alerta sobre la reducción de las metas físicas en el presupuesto, lo que podría implicar un retroceso en la capacidad del Estado para proveer bienes y servicios esenciales a la ciudadanía. Esta disminución en las metas físicas refleja una falta de inversión en áreas clave y un desinterés por fortalecer la infraestructura pública, lo que a su vez puede aumentar las desigualdades sociales y económicas.

7. Derogación de Leyes de Emergencia: Peligro para Sectores Vulnerables

Una de las medidas más controvertidas del presupuesto es la derogación de las leyes de emergencia en discapacidad y financiamiento universitario. Estas leyes han sido fundamentales para la inclusión social y la sostenibilidad de las universidades públicas, y su eliminación podría tener consecuencias graves para estos sectores.

8. El Misterio del Programa Financiero: ¿Qué Está Escondiendo el Gobierno?

Por último, el análisis del CEPA señala una falta de transparencia en el programa financiero del presupuesto. La ausencia de detalles claros sobre la deuda pública, las proyecciones de los pagos de intereses y el financiamiento de los déficit fiscales genera incertidumbre sobre la sostenibilidad a largo plazo de la estrategia económica presentada.

En resumen, el Presupuesto 2026 parece estar marcado por una serie de medidas que consolidan el ajuste fiscal y promueven una política económica que, según el CEPA, podría tener efectos negativos sobre el desarrollo social, las finanzas provinciales y la equidad fiscal. A medida que se discute en el Congreso, será esencial que los legisladores analicen profundamente estos puntos y busquen alternativas que garanticen un crecimiento económico sostenible y socialmente inclusivo.